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¿Qué puede hacer México con reservas adicionales por 12 mil millones de dólares?
Ciudad de México.— La transferencia de recursos que hace hoy el Fondo Monetario Internacional (FMI) a México suscitó un debate sobre su posible uso.
Los Derechos Especiales de Giro (DEG) son activos financieros creados por el FMI para fortalecer las reservas internacionales de sus países miembros y no son una moneda de curso legal.
El FMI emitió recientemente 457 mil millones de DEG, lo que implica que México recibirá una asignación equivalente a 12 mil millones de dólares.
De acuerdo con la Dirección de Estudios Económicos de Banamex, particularmente ante la crisis derivada de la pandemia de Covid-19, se espera que la magnitud del monto emitido dé un gran margen de acción a las autoridades financieras locales para usar estos recursos de acuerdo a la regulación nacional vigente.
Los nuevos DEG no representan una donación ni son un activo de uso irrestricto y libre de costo.
La transferencia se hará al Banco de México, quien es el agente fiscal del Estado mexicano frente al FMI, y los recursos formarán parte de la reserva internacional.
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La ley que establece la autonomía de Banxico respecto al gobierno federal, y en particular en lo relativo a préstamos o transferencias de reservas del primero al segundo, torna inviable la iniciativa de usar estos recursos sin que el gobierno federal entregue a cambio el equivalente en pesos.
Dentro de las operaciones regulares que puede realizar la SHCP con Banxico como su agente financiero, se encuentra la compraventa de divisas.
En todo caso, si SHCP decidiera adquirir activos de la reserva a cambio de pesos, es una decisión que no tiene que ver con la asignación de DEG.
El aumento de las reservas internacionales fortalece el margen de acción de Banxico para enfrentar posibles desbalances de las cuentas externas hacia delante y, en general, otorga al país una mayor solidez macrofinanciera.
La discusión es si valdría la pena abrir la discusión para evaluar si, después de 25 años de vigencia del marco legal actual, este sigue siendo el óptimo.
Información de Dirección de Estudios Económicos de Banamex
ebv